Sinopsis

Este libro, ya adelantamos, cumple y tiene una finalidad eminentemente práctica. En estos momento, el ámbito del derecho de la insolvencia esta en absoluta y completa ebullición, a la vista de la Directiva (UE) 2019/1023, de 20 de junio de 2019, sobre marcos de reestructuración preventiva, exoneración de deudas e inhabilitaciones, y sobre medidas para aumentar la eficiencia de reestructuración, insolvencia y exoneración de deudas, y por la que se modifica la Directiva (UE) 2017/1132. La citada norma esta siendo objeto de trasposición a nuestro ordenamiento jurídico y, a fecha de hoy, se ha aprobado en diciembre de 2021 un Proyecto de ley de Reforma del vigente Texto Refundido de la Ley Concursal, que no ha empezado su tramitación parlamentaria a fecha de redactar estas líneas. En esta obra practica, escrita por economistas, abogados y auditores de cuentas, queremos analizar, desde un punto de vista económico, financiero y empresarial, aunque con apoyo en las normas reseñadas, desde la practica mercantil diaria, y como ayuda o guía para los profesionales que tienen que enfrentarse a un reestructuración de empresa, como abordar y desarrollar, negociar y concluir un Plan de Reestructuración También mostramos aquellas alertas tempranas de insolvencia que nos enseña la practica empresarial, y los métodos económico y financieros; los pasos de una reestructuración, apuntes y protocolos de actuación en tales trabajos, etc. . Se recoge en plan de síntesis el contenido de los conceptos básico que integran y determinan el proceso para culminar, con el éxito esperado, el Plan de Reestructuración.

Índice

PRESENTACIÓN 13
1. CONSIDERACIONES PREVIAS 15
1.1. SITUACIONES ECONÓMICO-FINANCIERAS DISPARES 15
1.2. LA REESTRUCTURACIÓN FINANCIERA RESULTA NECESARIA PERO NO ES SUFICIENTE 17
1.3. SITUACIÓN DE LA COYUNTURA ECONÓMICA (OCTUBRE 2021) 20
2. ALERTA TEMPRANA 25
2.1. ASPECTOS INTRODUCTORIOS 29
2.2.1. Crisis en potencia 33
2.2.2. Antesala de la crisis 35
2.2.3. Crisis en desarrollo 37
2.2.4. Crisis total 38
2.3. ¿ES POSIBLE PREVER LA CRISIS? 39
2.3.1. Aspectos introductorios 39
2.3.2. Modelos cualitativos 41
2.3.3. Modelos cuantitativos 43
2.3.3.1. Modelos unidimensionales 44
2.3.3.2. Modelos multidimensionales 45
2.4. ESPECIAL REFERENCIA AL MODELO DE VICENTE GARCÍA MARTÍN (MÉTODO V.G.M”) 54
2.5. MODELO HÍBRIDO (MODELO ARGENTI) 64
2.6. APLICACIÓN DE LOS MODELOS DE PREDICCIÓN DE FRACASO EMPRESARIAL 66
3. EL PLAN DE REESTRUCTURACIÓN 69
3.1. LA REESTRUCTURACIÓN FINANCIERA VS REESTRUCTURACIÓN ORGANIZACIONAL 69
3.2. DEFINICIÓN DE LA REESTRUCTURACIÓN SEGÚN LA LEGISLACIÓN BÁSICA 71
3.3. EL PROCESO DEL PLAN DE REESTRUCTURACIÓN 72
3.3.1. Consideraciones generales 72
3.3.2. El proceso en sí 80
3.3.3. Fases del plan de reestructuración 83
3.3.4. Las peculiaridades en la negociación con las entidades financieras 89
4. EL PLAN DE VIABILIDAD 95
4.1. CONCEPTOS GENERALES 95
4.2. DIAGNÓSTICO DE SITUACIÓN 105
4.3. ACTUACIONES DE GESTIÓN EMPRESARIAL DURANTE LA FASE DE NEGOCIACIÓN 108
4.4. ESTRATEGIAS Y OBJETIVOS 113
4.4.1. Conceptos generales 113
4.4.2. Herramientas para determinar estrategías 122
4.4.2.1. Los factores clave de negocio (F.C.N) 122
4.4.2.2. Fuerza impulsora y áreas de excelencia 129
4.4.2.3. Matriz “FODA” 139
5. EL CICLO DEL PRODUCTO 145
5.1. LA MATRIZ DE BOSTON CONSULTING GROUP 145
5.2. CARACTERÍSCAS DE LAS DISTINTAS FASES DEL CICLO DE LAS EMPRESAS 148
5.2.1. Empresas jóvenes 149
5.2.2. Empresas en crecimiento 152
5.2.3. Empresas maduras 156
5.2.4. Empresas en declive 160
6. PROYECCIONES ECONÓMICO-FINANCIERAS 165
6.1. REFERENCIAS GENERALES 165
6.2. LA PREGUNTA CLAVE: ¿POR DONDE INICIAR EL DESARROLLO DE LAS PROYECCIONES ECONOMICO-FINANCIERAS? 167
6.3. FUNDAMENTOS BÁSICOS DE LAS PREVISIONES 169
6.3.1. Previsiones de ventas 170
6.3.2. Previsión del resto de variables 174
6.3.3. Políticas de mejora de tesorería 175
6.4. ESTADOS ECONÓMICO-FINANCIEROS PREVISIONALES 177
6.4.1. Estados e informaciones históricos 178
6.4.2. Premisas asumidas sobre datos a futuro 182
6.4.3. Estados informativos intermedios 183
6.4.3.1. Área: producto – mercado 183
6.4.3.2. Área producción y tecnología 186
6.4.3.3. Personal 187
6.4.3.4. Estructura 188
6.4.3.5. Créditos de acreedores afectados por el plan de reestructuracion 189
6.5. ELABORACIÓN DE LOS ESTADOS ECONÓMICOS- FINANCIEROS PREVISIONALES BÁSICOS 192
6.5.1. Conceptos generales 192
6.5.2. Cuentas PyG previsionales 192
6.5.3. Presupuesto de tesorería 193
6.5.4. Plan financiero 193
6.5.5. Balances 193
6.5.6. Ejercicio numérico 193
6.5.7. Análisis de sensibilidad 203
6.5.7.1. Análisis de sensibilidad de los Inputs 204
6.5.7.2. Análisis de escenarios 206
6.5.7.3. Análisis de multiples escenarios: Monte Carlo 206
6.5.8. Test de validez económico financiero del plan de viabilidad 207
6.6. INFORME DEL PLAN DE VIABILIDAD 210
7. VALORACIÓN DE LA EMPRESA 215
7.1. VALORACIÓN COMO EMPRESA EN FUNCIONAMIENTO 215
7.1.1. Conceptos básicos del “DFC” 216
7.1.2. Tipos de flujos de caja 216
7.1.3. Periodos de proyección 217
7.1.4. Tasa de descuento 219
7.1.5. Valor total de la empresa 223
7.1.6. Ejercicios numéricos 224
7.2. LA LIQUIDACIÓN DE LA EMPRESA 227
7.2.1. LA VALORACIÓN DE LA EMPRESA EN LIQUIDACIÓN 228
7.2.2. PROYECTO LIQUIDATIVO 232
7.3. LA SUPERACIÓN DE LA PRUEBA DEL INTERES SUPERIOR DE LOS ACREEDORES 234
7.4. REGLA DE LA PRIORIDAD ABSOLUTA 235
7.5. EJERCICIOS NUMÉRICOS 235
BIBLIOGRAFÍA 241
ANEXOS 249
I. Desarrollo de las tipología de estrategias 251
II. Introducción a la “Quinta Sisciplina” de Peter Senge 267
III. Modelos básicos de estados económico-financieros (orientativos) 283
IV. Test de coherencia económico – financiera (Método de Ratios) 291
V. Informe del Plan de Viabilidad 301
VI. Ejercicio númerico para el desarrollo del “Método V.G.M” 319